保荐超声“第一股”超研股份、港股“航运ESG第一股”汇舸环保、精细化工行业龙头海螺材料等企业实现上市；完成今年最大规模电力行业重组项目；完成全国首批、北京首单民营创投科创债发行；承销全国首单支持西部大开发高成长产业债券发行……2025年，中国银河证券在投行业务上的表现堪称“热闹”。

8月28日晚间，中国银河证券（证券简称：中国银河；证券代码：601881.SH）发布了2025年半年报，报告期内公司实现营业收入人民币137.47亿元，同比增长37.71%；归属母公司所有者的净利润人民币64.88亿元，同比增长47.86%。

除半年归母净利润创公司成立25年同期最好水平，总资产、总市值创历史新高外，上半年中国银河证券投资银行业务也保持了增长态势，实现营业收入2.45亿元。

据wind统计，上半年公司股权、债券承销规模均排在行业前列。其中，股权承销规模市场排名第8，重大资产重组交易规模市场排名第7，债券承销规模市场排名第6。

投行业务市场排名再前进

从近年来中国银河证券对外表态及实际情况来看，投资银行业务一直是公司着力强化的业务板块。

消息显示，此前中国银河证券正推进投行专业化、境内外一体化、区域管理试点等改革举措。2024年，公司董事长就在接受媒体采访时表示，中国银河证券已在投行业务上进行了专业化改革，注重提高服务质量和专业性。“过去一年包括现在，投行业务都还处于调整和提升的过程，在这个过程中，我们逐步看清自己的定位和机会。”

相关改革成效也在财报中得到了体现。去年年报显示，中国银河证券投资银行业务2024年实现营业收入4.79亿元，同比增长11.80%。当期公告并购重组财务顾问项目4单，行业排名第8。承销债券规模4833.43亿元，同比增长34.65%，行业排名第7。

2025年上半年，公司债券承销规模、参与重大资产重组交易规模市场排名又均提升1位，股权承销规模也排进市场前8强。

其中，公司债券承销规模达到3272.62亿元，同比增长82.8%，市场排名第6。

上半年，如全国首单支持西部大开发高成长产业债券，全国首批、北京首单民营股权投资机构科创债，市场首单“投行+双市场一二级联动”信用类债，市场首单商业银行浮息绿色金融债券均出自中国银河证券“之手”，创下诸多市场第一。

股权项目中，中国银河证券也多有斩获。除年初作为保荐机构和主承销商完成超研股份创业板IPO外，中国银河证券还作为主承销商助力邮储银行完成人民币1300亿元再融资；作为上市公司独家财务顾问完成赛力斯汽车购买深圳引望10%股权重大资产重组项目；作为保荐机构及主承销商，助力乐山电力完成以简易程序向特定对象发行股票。

报告期之外，研发出中国首枚自主芯片的中星微技术近期也在接受中国银河证券辅导，筹备科创板上市。7月，中国银河证券又以联合独立财务顾问的身份，帮助华电国际完成收购1606万千瓦优质火电资产涉及的8家标的公司，成就今年规模最大电力行业重组项目。

“中国银河证券投行业务近几年处于‘补短板’，尤其是补股权业务短板的过程中。从财务数据及市场排名来看，改革效果显著，不仅投行业务规模在持续扩张，还揽下了不少市场明星项目，投行虽然还在复苏的初期，但势头很好。”有券业投行人士表示。

多板块协作展示更多可能

实际上，2.45亿元的营业收入，还不是上半年中国银河证券投行业务相关收入的全部。

按照目前的财报披露方式，中国银河证券将在香港及海外的投行业务都纳入到了国际业务板块，导致该部分股权、债券项目收入并没有算在投行业务中。半年报数据显示，公司国际业务半年实现营收10.99亿元，同比增长4.71%，其中也多有投行项目的支撑。

银河国际就在上半年完成汇舸环保、海螺材料、安井食品、周六福等11个港股IPO项目，承销103笔境外债，投行承销业务排名稳中有升。

银河海外则累计完成34笔股权及债券融资交易，总规模达18亿新加坡元，其中就包括马来西亚市场最大规模REIT首次公开募股项目。

当前，境内外一体化已经成为中国银河证券展业的重要战略之一，投行业务也是公司一体化协同的重点。

依托银河国际和银河海外两大子公司，中国银河证券也确实收获了一批具有影响力的投行项目。如国内企业比较关注的海外上市，中国银河证券就在近一年中完成了两起二次上市项目，并助力具有中国背景的文创产业集团完成对印尼上市公司BINO集团的跨境要约收购，在中国企业“出海”的过程中持续“护航”。

对于海外本土企业，中国银河证券也挖掘了诸多投行业务机会。2024年，公司助力马来西亚Sunway集团两次成功完成股票配售项目；协同新加坡知名上市跨国品牌富旺朝与东盟私募股权基金Ikhlas资本达成战略合作。今年7月，公司又助力新加坡人力资源软件商Info-Tech在新加坡主板成功上市。

中国银河证券总裁薛军在公司成立25周年相关采访中指出，银河国际、银河海外为助力企业“走出去”和资金项目“引进来”、服务人民币国际化、巩固香港国际金融中心地位、深化我国与东盟经贸合作提供了有力抓手，也成为公司特色化经营的重要方式。

值得一提的是，中国银河证券投行业务不仅在强化境内外一体化协作，与其他板块，特别是轻资本业务板块的协同似乎也是公司战略之一。

“强化投行业务也是为了推动轻重资本业务均衡发展。”有接近中国银河证券人士表示，公司目前正在做大财富、投行、资管、研究等轻资本业务价值循环链。

具体而言，公司已经推出了“研究+基金+投行”的综合金融服务，成为服务黑龙江科技成果转化的独家券商；创设了上海闵行区首只“硬科技”创投基金。同时也在探索“投行+跨境+场外”模式，如助力碳素制品龙头企业GDR发行，就是这一探索的结果。

整体来看，近期的财报数据已显示出中国银河证券投行业务稳步向上的发展势头，境内外协作、公司内部跨板块协作又提供了更多可能，整体业务的强势复苏值得期待。