近期，阳光诺和（688621.SH）发布了一系列公告，据相关公告披露，公司拟通过发行股份及可转换公司债券方式购买作价12亿元的江苏朗研生命科技控股有限公司（以下简称“朗研生命”）100%股权，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。据介绍，此次交易类型属上下游并购，待交易完成后，双方将在技术开发、客户资源与管理运营等方面形成战略协同，并助力阳光诺和进一步完善产业布局，增强整体竞争力。

业内人士分析指出，从业务结构来看，阳光诺和作为一家综合型CRO企业，在药物研发领域具备深厚技术积累，并持续推进自研产品的产业化进程。而朗研生命则长期专注于高端化学药与原料药的研发、生产及销售，同时对外提供药品生产服务，已建立起较为成熟的医药生产体系。预计通过本次收购，阳光诺和将有望快速实现产业链闭环，一方面推动自身自主研发产品加速落地，另一方面也有助于提升朗研生命的产能利用率，从而充分挖掘其自有产品商业潜力，打造新的盈利增长点。

收购助力自研产品孵化与产能释放

战略布局实现业务闭环与价值提升

长期以来，朗研生命一直围绕心血管疾病、抗感染等领域开展药品研发，并不断有新产品推向市场。

根据公告显示，目前朗研生命主要产品包含高端化学药品制剂和原料药两种类型，其中，高端化学药品制剂主要包括缬沙坦氢氯噻嗪片、缬沙坦氨氯地平片（I）、蚓激酶肠溶胶囊、盐酸托莫西汀胶囊、恩替卡韦片等；原料药主要包括索磷布韦原料药、氨基己酸原料药等。目前公司在心血管疾病、抗感染、内分泌系统疾病等多个关键治疗领域完成了药品研发与生产布局，已在业内形成了一定影响力。

从产品端来看，当前阶段，朗研生命现有1个2类新药，21个仿制药产品（均通过或视同通过一致性评价），其中3个为国内首仿产品、7个为国内首家过评产品。与此同时，在技术领域，公司在生产实践过程中，通过生产工艺二次开发、吸收先进经验等方式，形成了适合自身的生产技术特点，目前已掌握蛋白酶提取、固定剂量药物复方制剂、难溶药物增溶等多种核心技术，不仅如此公司在研产品储备丰富，截至目前已拥有30余项在研品种，其中2个二类创新药（1个处于Ⅰ期临床试验阶段，1个处于Ⅲ期临床试验阶段），12项仿制药产品取得受理号。丰富的在研管线为未来持续产出奠定了坚实基础，并有望与阳光诺和研发及产业化等方面形成良好的协同关系。

而研究显示，作为国内具有较强市场竞争力的临床前及临床综合研发服务CRO企业，阳光诺和一直聚焦“CRO服务+自主新药”双轮驱动。截至目前阳光诺和已成功形成二十余种具有自主知识产权的1类新药在研管线，广泛覆盖了自身免疫性疾病、疼痛管理、心血管疾病、中枢神经系统疾病、肿瘤、代谢性疾病及呼吸系统疾病等多个重要治疗领域。以上管线展现了公司在创新药研发方面的系统布局，并为其未来发展提供了潜在动力。

行业分析人士表示，从协同角度看，阳光诺和凭借其研发能力积累了大量自研品种，而朗研生命在药品规模化生产和现有销售渠道方面具有成熟体系，双方结合可实现从实验室到产品的闭环运作。另外，待交易完成后，阳光诺和亦将正式拓展至医药工业板块，这不仅有助于其自研品种的孵化和产业转化，同时也能通过医药制造业务带来持续稳定的收入，增强整体盈利能力和抗风险水平，并为其后续可持续高质量提供强劲动力。

朗研生命盈利增长强劲

募集配套资金投向前沿产能建设

根据经营数据显示，在2023年、2024年及2025年上半年期间，朗研生命归母净利润分别为3,347.87万元、5,492.26万元和4,794.29万元。从业绩表现不难看出公司正处于快速发展阶段，增长势头迅猛。收购完成后，朗研生命持续的利润贡献将直接增厚上市公司合并报表业绩，并有望提升阳光诺和的整体股东回报水平。

与此同时，值得一提的是，此次并购的交易方利虔、朗颐投资作出业绩承诺，朗研生命在2025年至2028年期间各年度实现的净利润将分别不低于7,486.86万元、8,767.28万元、11,080.79万元和13,110.66万元，四年累计承诺净利润总额不低于40,445.59万元。 这一逐年递增的承诺目标，不仅为上市公司未来业绩提供了明确且可预期的增长保障，也反映出交易对方对标的公司持续发展前景的强烈信心。

此外，根据公司公告中披露的募集配套资金用途，募集配套资金在扣除发行费用后，拟用于标的公司项目建设、补充流动资金，其中，项目建设主要包括复杂注射剂微纳米制剂、小核酸药物生产线及小核酸实验室建设项目、三期药品生产项目、扩建高端贴剂生产基地项目。上述产能建设与技术平台投入，预计将显著提升公司在复杂制剂与前沿药物领域的研发及产业化能力，为中长期科技创新与业务拓展奠定坚实基础。

综合来看，此次对朗研生命的收购，将有望成为阳光诺和实现产业链纵向延伸、构建“研发-生产-商业化”一体化能力的关键战略举措。交易在为公司注入持续增长动能和明确业绩承诺的同时，更让公司获得了成熟药品生产能力，以实现从CRO服务向“CRO+医药工业”的战略升级。预计在全面强化全链条服务能力后，阳光诺和将有望进一步夯实其在行业竞争中的优势地位，为长期可持续发展打开新的成长空间。