证券市场周刊AI快报，*ST松发（603268.SH）发布了2025年年度报告，报告期内实现营业总收入216.39亿元，同比增长2749.54%；归属母公司净利润26.55亿元，同比大幅增长10830.54%。值得注意的是，公司经营性现金流为-14.58亿元。业绩巨幅波动主要源于重大资产重组事项，通过同一控制下企业合并将恒力重工纳入报表范围，导致比较基数发生重大变化。根据监管规定，恒力重工期初至合并日的净损益计入非经常性损益项目，致使扣非后净利润与归母净利润差异显著。由于母公司财务报表存在累计未弥补亏损4.36亿元，公司2025年度不进行利润分配。

通过实施重大资产置换及发行股份购买资产，*ST松发成功完成主营业务转型，从传统陶瓷制造跨入船舶及高端装备领域。目前公司已建成具备世界级建造能力的产业基地，其超大船坞可同步建造4艘30万吨级VLCC，并于2026年1月创造四艘VLCC同日出坞的全球纪录。在业务布局方面，公司不仅形成"大连+上海"双研发基地格局，更实现LNG、LPG、甲醇、氨四种低碳零碳双燃料发动机全覆盖，年产能达180台。凭借在散货船、油轮等主建船型上的技术优势，公司手持订单量与新签订单量已位居全球前列。最新进展显示，公司正加速向VLCC、VLOC、VLGC等高附加值船舶及FLNG、FPSO等高端装备领域拓展，标志着其向"技术引领"的战略转型取得实质性突破。