7月27日，长鑫科技上市当天，A股先抑后扬，各大指数均强势反弹，创业板更是大涨超3%。但今天（7月28日），在美、韩、日等股指以及科技股下跌拖累下，市场情绪急剧转向，创业板下跌超7%。市场的声音两极对立，一边认为“今天这种下跌，比高位时的下跌更让人无助”，一边认为“这是市场的二度探底，离技术修复已经不远了”。 

当前，市场跷跷板现象明显，在高位股分裂下跌同时，一众低位小盘题材股正展开强势上涨，如立新能源7月15日以来已快速翻倍，7月28日市场剧烈调整当天，光刻机概念股波长光电等收出“20cm”涨停，合肥国资概念股国风新材同样收出低位涨停。那么，随着3万亿元市值巨头长鑫科技上市，对市场的中长期影响到底在哪里？市场距离企稳反转还远吗？哪些主线有了新的关注机会？文内或许有大家想要的答案。 

外围调整拖累下

A股很多机会被错杀

7月27日，长鑫科技上市，当天创下了A股总市值第一、全天成交额超1400亿元等多个历史记录，市场虽然担忧这类“大块头”上市的虹吸效应，但从A股当天的表现来看，反而出现了压力测试后的韧性上涨。 

指数的结构一度走向N字形反攻，但今天这波调整，让反攻格局受阻，重返震荡。指数今天有较大下跌，但盘中多头抵抗特征明显，出现多轮盘中拉升，如大约在11点08分、13点34分等，此外，长鑫科技昨天大涨465.82%之后，今天低开但随即快速拉升，资金进场加码迹象明显。 

美、日、韩等芯片龙头再一次剧烈下跌，是A股科技股今天大面积调整的诱发因素之一。美股SK海力士股价已跌破IPO发行价（7月27日股价报收143.02美元，发行价为149美元）。日股铠侠今天下跌18%，自6月下旬高点至今已跌去六成。 

而触发全球芯片、半导体新一轮集体下跌的诱发因素有多个，如AI巨额资本开支与实际盈利如何兑现之间的矛盾、谷歌二季度自由现金流转负诱发AI估值中枢下移、市场对英伟达“循环融资”模式质疑升温等，在多重因素作用下，导致本来就已累计涨幅巨大的科技股遭到进一步抛售。 

另外，近期还有几个重要事件也在对科技股构成影响，7月30日将公布的美联储利率决议，SK海力士与三星电子的第二季度财报等。 

但不得不说，市场已经多次印证，情绪往往会在一个极值处反向拐头，虽然市场、板块与个股再一次出现较大调整，但一些乐观因素也在出现，比如美伊局势缓和触发原油价格由连续上涨转为急剧下跌等。 

另外，还有一个来自于市场的关注焦点——长鑫科技以及与之相关或由其带动的结构型机会。 

长鑫科技7月27日上市当天，部分次新股一并上涨，如华润新能源、嘉德利均收出“10cm”涨停，7月28日市场剧烈调整，但华润新能源仍最高上涨了超6%（见图1）。此外，部分半导体产业链细分龙头也在近期走出强势上涨或抗跌行情。值得一提的是，与长鑫科技同属合肥国资的部分标的也受到了市场的密切关注，如国风新材（000859），7月28日，逆市收出低位涨停。 

低位小盘题材股走向台前

长缆科技、波长光电等异动

在之前内容里，笔者跟大家讨论过，7月21日这次修复是反转还是诱多，这几天的表现，还没有给出明确趋势，市场以震荡整理为主。 

市场的风格也在快速切换。与长鑫科技大盘股相对，低位小盘题材股成为了资金的重点博弈目标。

立新能源、长缆科技是两个典型。7月15日~7月27日，立新能源股价逆市大涨119%，在这之前，公司股价已累计下跌40%。立新能源主营风力发电和光伏发电，隶属于新疆国资委。数据显示，7月多地电网用电负荷持续刷新历史峰值，该类事件或是刺激公司股价上涨的原因之一。 

同属于电力范畴的长缆科技（002879）近期股价走出了低位反转，7月21日~7月27日连收5个“10cm”涨停（见图2），其间累计大涨60%，7月28日一度触及跌停，但之后打开跌停并启动拉升。曾在7月21日，公司推出了不低于1.8亿元、不超过2.2亿元的股份回购公告。

另一个表现比较突出的低位中小盘联动上涨的主线方向是光刻机。今天市场剧烈调整同时，张江高科、波长光电、永新光学、海立股份、东方嘉盛等均收出了低位涨停，它们涨停背后，都与光刻机概念有关。如张江高科子公司张江浩成持有上海微电子公司股权，永新光学的超精密光学元组件等产品应用于光刻机领域等。 

A股光刻机概念股批量逆市涨停背后，与一则国内企业开始小规模量产首款国产浸没式深紫外（DUV）光刻机消息有关。

当前的市场，成交量仍维持在相对低位，这显示增量资金与多头风险偏好未出现系统性回升。此外，上市公司‌盈利验证尚未完成、外部扰动因素仍旧反复，市场整体走向一个调整但波动仍加剧的关键节点期。但不少声音认为，政策利好与资金护盘信号明确、科技股等交易拥挤风险已得到部分释放，现在已经不需要再过度恐慌。

投资的本质，约等于一众随机事件叠加的概率集合，没有绝对确定的必然上涨，也没有绝对确定的必然下跌，所有的决策，都是在不确定性、不同胜率、不同盈亏比的选项中做权衡。

（文中提及个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）