近日，粤海饲料（001313.SZ）披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现饲料销量45.7万吨，增长近33%;实现营业收入37.79亿元，同比增长41.66%；归属于上市公司股东的净利润4778.69万元，同比增长1240.46%；扣非归母净利润4697.82万元。销量增长、毛利率提升、降本增效与并购协同共同发力，公司经营业绩实现大幅增长。

饲料销量增长近33% 主营业务盈利能力加快修复

作为国内大型集团化水产饲料企业，粤海饲料以特种水产饲料为核心业务，虾料、海水鱼料等特种水产饲料销量占公司饲料产品销量70%以上。2026年上半年，公司饲料销量达到45.7万吨，同比增长近33%，带动饲料销售收入增至33.95亿元，同比增长41.01%。

销量快速增长的背后，是产品、营销和服务体系的持续发力。半年报显示，公司年初提出“生长速度再提升10%、饲料系数再降低10%、损耗再降低50%”的新技术目标，并继续推进“三高三低”技术战略和“四重保障”产品质量体系。随着产品质量稳定提升，存量客户销量和新客户销售同步增长，推动公司销售规模进一步扩大。

与此同时，公司通过“粤海阳光行”“粤海渔医培训班”等活动强化营销与终端服务，持续优化标准化、系统化、数据化的营销体系。公司表示，客户认可度与黏性提升，有效促进了饲料销量和营业收入增长。

规模增长也加快向利润端传导。上半年，公司营业成本同比增长39.54%，低于营业收入增幅，综合毛利率达到10.99%，同比提高1.35个百分点；其中饲料销售毛利率为9.81%，同比提高0.60个百分点。公司在上年末及2026年初提前储备、锁定部分鱼粉类主要原料，对冲原料价格高位运行压力，推动采购成本优势逐步转化为盈利改善。

费用端同样呈现积极变化。报告期内，公司销售费用、管理费用分别同比增长36.15%和31.68%，增速均低于营业收入。随着经营规模扩大和内部管理效率提升，公司销售与管理费用率同比下降，降本增效成果进一步释放。

研发投入增长40.11% 技术优势巩固特种水产饲料基本盘

水产饲料行业正由价格竞争转向产品效果、养殖服务和综合解决方案竞争。2026年上半年，粤海饲料研发投入达到4791.17万元，同比增长40.11%。公司围绕水产动物营养、养殖与病害、微生物和生物技术等方向持续投入，已建有多个企业重点实验室、企业技术中心和工程技术研究中心，集团检测中心通过CNAS认可评定。

在研发体系支撑下，公司持续推进低蛋白、低损耗、低料比技术路线，并通过养殖试验和市场反馈优化产品配方与应用方案。公司产品覆盖水产动物从苗种到成鱼的全生长阶段，在华南、华东、华中等国内主要水产养殖区域建立了较为广泛的销售网络。

行业需求回升为公司业务扩张提供了外部支撑。半年报援引农业农村部、中国饲料工业协会数据称，2026年上半年，全国水产饲料产量1110万吨，同比增长17.4%。同期粤海饲料销量同比增长近33%，增速高于报告所列行业产量增速。

从半年报来看，粤海饲料已经形成销量增长、毛利率改善、研发投入加码和经营提效相互支撑的发展态势。随着水产养殖规模化、标准化持续推进，若公司产品优势和终端服务能力进一步转化为客户增量，其特种水产饲料基本盘有望继续夯实，盈利能力也有望获得更强支撑。