三季度市场普遍调整，以科创50为代表的科技成长股高位大幅回落，红利资产经历了上季度的超跌后出现了不错的反弹，市场风格也由成长向价值切换，科技股含量高的宽基指数回撤明显，微盘股一枝独秀，率先反弹。风格的极致切换，对量化投资带来了一定的压力，不过从历史多次风格切换来看，量化投资的有效性将逐步修复。

红利增强策略方面，泓德基金基金经理苏昌景介绍，投资上采用部门统一的阿尔法流水线，多源数据 → 因子挖掘 → 组合构建 → 全流程风控 → 交易执行，并针对红利资产的特点进行了专属优化。展望四季度，将继续坚持红利风格下的系统性量化投资方法，努力实现红利增强策略的防御性和高夏普属性。

沪深300增强策略方面，泓德基金基金经理孙泽宇介绍，通过基本面和市场面的多维数据构建量化模型并进行股票筛选，进而通过组合优化的方式在组合层面进行风险管理，控制目标组合相对于沪深300指数的跟踪误差，力求获取相对于基准指数稳健的超额回报。

因子挖掘研究方面，泓德基金基金经理赵锴表示：“在研究上我们通过各种不同的因子挖掘方式，持续深入对高频量价数据、基本面数据及另类数据等多领域数据的因子挖掘研究。我们致力于通过均衡融合人工量价因子、机器学习因子和基本面因子等各类因子，构建相互协同的因子体系，为实现多元化的超额收益提供坚实基础。”

泓德基金基金经理李子昂表示，当前市场成交量缓慢下降，市场情绪较之前有所回落，美债收益率持续攀升，对风险资产形成压制，虽然全球AI叙事依然延续，A股的相关标的依然处于高景气阶段，但由于前期涨幅明显，叠加增量资金有限，短期出现反弹乏力的现象。宏观方面，外需延续出口高增，但投资端房地产投资和基建投资依然承压，社零增速有所回落。央行出台货币政策工具，通过下调PSL利率、扩大PSL支持领域、增加科技创新和技改再贷款额度、增加支农支小再贷款额度等方式精准支持新基建领域、科创企业和小微主体；同时居民购房贷款贴息政策的推出也将定向支持普通家庭的刚需购房。“随着增量政策的推出，我们有理由对经济企稳回升有更多期待。”李子昂说道。

策略迭代方面，李子昂指出，今年以来市场风格屡次出现变化，在资金推动下个股波动加剧，量化策略超额也迎来了较大挑战，单一策略或模型很难稳定地战胜市场，“我们也在不断开发新的策略和模型，努力适应市场的变化，力争为投资者带来更好的超额收益”。

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