在投资市场中，稳健型投资者往往面临两难：既希望获得相对合理的收益，又不愿承受较大的净值波动。这一矛盾，近年来随着无风险利率中枢下移而日益突出：三年期定存利率已回落至1.25%附近，银行理财及存款收益同步调降；与此同时，A股市场热点轮动加快、板块分化明显。如何在合理控制回撤的前提下，争取稳健的收益增厚，已成为稳健型投资者资产配置中需要直面的课题。 

当单一资产难以同时兼顾收益与波动时，资产配置的价值愈发凸显。将投资视角从“单只基金”拓展为“组合配置”，借助多类资产的差异化搭配，有助于在分散风险的同时，把握相对稳健的结构性机会。正是在这一背景下，广发基金推出偏债混合型FOF新产品——广发悦兴多元稳健六个月持有混合（FOF）（A类028666，C类028667），自11月9日起在各大渠道正式发售。

债为盾、股为矛、商品对冲

打造多资产协同组合

在大类资产波动加大的市场环境下，资产之间的“低相关性”本身就是稀缺品。股票资产的表现，更多取决于企业经营与市场预期；债券资产受到利率与信用环境影响；而商品类资产则由多重因素独立驱动。当不同资产的收益来源彼此分散、相关性较低时，组合便能在一定程度上平滑单一市场的颠簸。

偏债混合型FOF，正是把“稳”字放在前面的多元方案： 以债券类资产为组合基础，适度配置权益类、商品类资产，力求在分散风险的基础上提升收益弹性。对普通投资者而言，借助专业机构参与跨资产、跨策略配置，既省去了自行筛选多只基金的繁琐，也让资产配置更加高效、便捷。 

作为一只定位稳健的偏债混合型FOF，广发悦兴多元稳健六个月持有混合（FOF）以固收类资产作为组合安全垫，同时配置权益、商品等低相关性资产以增强收益弹性，致力于打造全球视野下的多元化投资组合。 

基金招募说明书显示，该产品投资于基金的比例不低于基金资产的80%，投资于权益类资产的比例占基金资产的5%~30%；业绩比较基准为“中债-综合全价（总值）指数收益率×77%+沪深300指数收益率×12%+恒生指数收益率×3%+上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约价格收益率×3%+活期存款基准利率×5%”。 

从配置比例可以看出，该产品呈现出“债券筑底、权益增强、商品对冲”的多元资产协同逻辑：其一，以债券打底，精选优质纯债基金和债券指数基金进行组合配置，兼顾票息收益的稳定性与久期管理的灵活性；其二，以权益增强，分散配置于A股和海外股市，力求捕捉海内外资本市场长期收益；其三，以黄金及其他商品资产对冲，利用其与传统股债资产的低相关性，为组合贡献差异化的收益来源。 

过去较长时期，股、债、商品等各类资产各具特色的风险收益特征与较低的相关性，共同构成多元配置的价值基石。通过科学配比，有助于降低整体组合波动，争取更优的风险调整后回报。

资深经理领衔、平台协同赋能

让多元配置具备体系化支撑

要把握多元配置收益，离不开基金经理的管理经验与投研体系的共同支撑。广发悦兴多元稳健六个月持有混合（FOF）拟任基金经理杨喆，是国内较早一批FOF从业者之一。她现任广发基金资产配置部总经理，拥有超18年证券从业经历、超6年投资管理经验，长期深耕资产配置与FOF领域，形成了以资产配置为核心、以基金优选为工具、以回撤控制为底线的方法论。

在她看来，投资的关键在于对风险的认知与控制——她将回撤控制视为组合管理的生命线，主张“将风险管控前置，而非回撤发生后再被动应对”。为此，杨喆带领的FOF团队搭建了“事前预算、事中监控、事后复盘”的全流程风控闭环：在产品设计之初即明确目标波动率与最大回撤目标，划定风险红线；事中通过实时监控与分级预警守住底线；事后持续跟踪关键指标并复盘优化。 

这套机制贯穿于其管理的FOF产品的运作中，也正体现在产品业绩曲线上。在截至9月30日的过去两年里，杨喆在管的6只FOF产品均跑赢业绩比较基准，其中2只收益率超20%，3只产品收益率超10%。 

以其任职时间较长的广发安裕稳健养老目标一年持有混合（FOF）为例，基金中报显示，截至6月30日，该基金在过去一年里的盈利投资者数量占比达98.88%。另据银河证券数据显示，截至9月30日，从业绩回报看，该基金今年前三个季度及过去一年、三年都在同类基金中排名前十；从卡玛比率看，该产品过去三年排在同类前十和前10%分位。 

如果说回撤控制决定了组合的下限，那么体系化的资产配置则决定了组合的上限。团队基于美林时钟模型搭建了覆盖境内外的宏观研判框架，并将投研能力精细拆分为权益成长、权益价值、全球债券、商品另类、宏观及资产比较等专业小组，力求做到“每一类资产都有人覆盖”。 

这一体系背后，是广发基金自2013年起积累的资产配置经验，以及公司多支投研团队和自研的基金投研系统。借助一体化投研平台，资产配置团队得以共享公司在宏观、权益、固收、海外等领域的丰富研究资源，让多资产配置建立在更广泛的覆盖与更深的专业积淀之上。 

在低利率与高波动并存的背景下，偏债混合型FOF正逐渐成为稳健型投资者承接资金需求的选择之一。 广发悦兴多元稳健六个月持有混合（FOF）（A类028666，C类028667） 将立足多元资产配置，以严格回撤控制和体系化风控坚守持仓体验的“稳”，通过多元资产分散配置，努力为投资者提供一个应对低利率环境的多元资产配置方案。 

风险提示： 本基金为基金中基金，投资于经中国证监会依法核准或注册的公开募集的各类基金，将面临基金投资的特有风险：基金公司经营管理风险、基金运作风险、基金投资风险、巨额赎回引起的净值波动风险、投资于QDII基金及香港互认基金的风险、投资于公募REITs的风险。投资者认/申购本基金每笔份额后需至少持有六个月方可赎回，即在六个月持有期内基金份额持有人不能提出赎回申请，请投资者合理安排资金进行投资。本基金可投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金由广发基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资和兑付责任。投资前请认真阅读本基金基金合同和《招募说明书》等法律文件，充分了解本基金详情及风险特征。本基金为混合型基金中基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准，请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。基金有风险，投资须谨慎

注1： 业绩数据已经托管行复核，排名数据来自银河证券基金研究中心，数据截至2026年9月30日。 基金经理杨喆共管理9只产品，因广发悦颐多元稳健三个月持有混合（FOF）、广发悦丰多元稳健三个月持有混合（FOF）、广发悦康三个月持有混合（FOF）任职不满两年，故不列示近两年、近三年业绩及业绩比较基准数据。 以下仅列示A类份额业绩数据 

注2：广发安裕稳健养老目标一年持有混合（FOF）的成立日期为2022年3月15日，业绩比较基准为：中债综合(全价)指数收益率×75%+中证800指数收益率×20%+银行活期存款利率（税后）×5%，过往业绩（业绩比较基准）：2022/3/15至2022/12/31：0.59%（-1.00%）、2023年：0.47%（-0.51%）、2024年：5.10%（6.58%）、2025年：6.39%（2.87%）、2026年上半年：3.07%（2.98%），数据来自基金定期报告。历任基金经理（任职日期）为：杨喆（2022/3/15至今）。广发优选配置混合（FOF-LOF）的成立日期为2021年11月2日，业绩比较基准为：中证800指数收益率×45%+人民币计价的恒生指数收益率×5%+中债-综合全价(总值)指数收益率×50%，过往业绩(业绩比较基准)：2022年：-9.03%（-9.80%）、2023年：-7.47%（-4.21%）、2024年：3.02%（9.66%）、2025年：14.21%（9.69%）、2026年上半年：6.47%（4.78%），数据来自基金定期报告。历任基金经理（任职日期）为：杨喆（2021/11/2至今）。广发核心优选六个月持有混合（FOF）的成立日期为2021年4月27日，业绩比较基准为：中证800指数收益率×50%+中债-综合全价(总值)指数收益率×50%，过往业绩(业绩比较基准)：2021/4/27至2021/12/31：2.92%（1.55%）、2022年：-9.70%（-10.63%）、2023年：-12.86%（-4.16%）、2024年：2.67%（9.22%）、2025年：20.13%（9.45%）、2026年上半年：1.49%（6.13%），数据来自基金定期报告。历任基金经理（任职日期）为：陆靖昶（2021/4/27至2021/11/19）、杨喆（2021/11/19至今）。广发积极优势混合（FOF-LOF）的成立日期为2022年6月9日，业绩比较基准为：中证800指数收益率×70%+人民币计价的恒生指数收益率×5%+中债-综合全价（总值）指数收益率×25%，过往业绩（业绩比较基准）：2022/6/9至2022/12/31：-1.85%（-5.46%）、2023年：-11.11%（-7.33%）、2024年：4.80%（11.35%）、2025年：33.93%（15.38%）、2026年上半年：7.63%（7.29%），数据来自基金定 期报告。历任基金经理（任职日期）为：杨喆（2022/6/9至今）。广发养老目标2045三年持有混合发起式（FOF）的成立日期为2023年5月5日，业绩比较基准为：（中证800指数收益率×90%+人民币计价的恒生指数收益率×10%）×X+中债-综合全价(总值)指数收益率×（1-X），其中X为下滑曲线值，本基金各年的下滑曲线值参见招募说明书中的规定执行，过往业绩（业绩比较基准）：2023/5/5至2023/12/31：-7.96%（-7.68%）、2024年：8.58%（10.06%）、2025年：18.07%（10.62%）、2026年上半年：7.84%（5.00%），数据来自基金定期报告。历任基金经理（任职日期）为：杨喆（2023/5/5至今）、王浩（2024/9/14至今）。广发安腾稳健6个月持有混合（FOF）的成立日期为2023年5月16日，业绩比较基准为：中债-综合全价（总值）指数收益率×82%+沪深300指数收益率×7%+中证港股通综合指数（人民币）收益率×3%+上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约价格收益率×3%+活期存款基准利率×5%，过往业绩（业绩比较基准)：2023/5/16至2023/12/31：0.33%（-0.50%）、2024年：4.24%（6.20%）、2025年：3.18%（0.47%）、2026年上半年：1.82%（0.84%），数据来自基金定期报告。历任基金经理（任职日期）为：杨喆（2023/5/16至今） 

注3： 广发悦兴多元稳健六个月持有期（FOF）销售费用如下，详情请查阅该基金招募说明书、基金合同等法律文件