星网锐捷（002396）2026年11月11日举行特定对象调研，交流主题为公司及控股子公司锐捷网络（2022年分拆上市，星网锐捷持有其44.88%股权）的业务情况，同时介绍AI相关交换机、海外业务及其他传统业务。

公司总体收入中锐捷网络贡献占比较大，主要来自国内板块和海外业务板块。其他主要业务板块包括通讯、金融信创、元宇宙及其他创新业务，服务于中国移动、中国电信、中国联通、中国铁塔等通讯客户及全国各金融机构。子公司业务协同方面，锐捷网络作为独立上市公司生产经营相对独立；其他公司在采购业务上实行集中管理，统筹购买物料并统一议价。不同子公司产品差异较大，客户有部分重叠，内部会争取集成项目或共同销售的合作机会。

对于2026年互联网数据中心需求，公司表示需结合2026年下半年规划来看，国内主要CSP厂商需求旺盛，海外大厂在算力领域投入力度超前、技术迭代加快，AI加速落地推动计算网络对高带宽、低时延的需求提升，对2026年互联网数据中心市场需求持乐观预期。存货规模显著抬升，主要为上游芯片元器件备货，订单匹配下游客户需求；AI交换机项目交付周期短，订单下达后仅2—3个月就要完成交货，公司需要提前备货，存货增加主要为交货时点因素，并非滞销。

公司通过公开挂牌方式转让所持德明通讯65%股权，股权转让的交割与变更过户事项已于4月份全部完成，股权投资的处置损益已体现在2026年第二季度利润中。公司在2026年9月份完成对芯德科技的收购，可部分对冲德明通讯剥离带来的收入、利润缺口；芯德与星网原有光通信业务在研发、原材料采购、制造环节协同降本。公司从2018年开始建设海外渠道、风险评估与供货体系，根据公司2025年年报，目前海外营收占比约为22.56%，仍有提升空间；广州芯德作为以国际市场为重心的光接入设备厂商，其业务与公司光通信业务板块具有高度互补性和协同性。