塔牌集团（002233）于2026年11月11日以特定对象调研形式，就广东水泥超产管控、资本开支及分红规划等事项进行交流。

广东按备案产能生产执行较严，部分头部企业前三季度超产幅度较大，第四季度可生产余量相应减少，供需关系阶段性改善。公司两个补齐产能项目为惠州塔牌由270万吨补至320万吨、蕉岭分公司两条万吨线由合计600万吨补至700万吨，合计补齐150万吨，须在超低排放改造和获得环保A级绩效后方可投产，估计2028年初才能获得。公司现有备案产能年产熟料1140万吨，可生产水泥约1520万吨，加上正常库存，测算基本能满足市场需求，不会影响销量。

资本开支近几年维持在2—4亿元，今年前三季度约2.6亿元，主要用于光伏发电、超低排放改造、水泥窑协同处置等项目，未来仍集中在水泥主业。公司《未来三年股东回报规划（2024-2026）》将于今年年底到期，目前正在研究新一轮规划，预计明年年度董事会前推出，分红比例、每股分红金额大概率稳中求进、稳中有升。

明年水泥需求大概率继续下降，由于按备案产能组织生产，珠三角竞争激烈程度预计不会像今年前三季度那么激烈；公司约75%产能面向粤东市场，需求下降幅度预计不会大于行业平均水平。