受美伊以冲突影响，权益市场3月以来剧烈波动，投资者对稳健型资产的配置需求正快速升温。3月24日，由基金经理胡彧管理的天弘弘华混合基金正式成立，首募规模超40亿元，有效认购户数超1.9万户，在今年全行业新成立的48只公募“固收+”产品中，认购户数高居第一（数据来源：wind，截至3月24日，“固收+”基金范围为一级债、二级债、偏债混，权益仓位占比不超30%）。这一成绩的取得，离不开天弘基金“固收+”产品注重回撤控制的管理特色和品牌影响力。

契合市场稳健需求，天弘弘华热销40亿元

在业内人士看来，天弘弘华的热销，并非偶然，其“固收+”产品长期形成的严控回撤的管理特色，精准契合了当前投资者对“真稳健”的需求，成为此轮热销的核心原因。

3月以来，权益市场出现深度调整，全市场超8成“固收+”基金出现净值回撤，部分产品单日跌幅超3%，甚至抹平全年收益。与之形成鲜明对比的是，天弘“固收+”产品凭借严格的波动风险控制，展现出更强的抗跌性，成为资金追捧的重要因素。

Wind数据显示，截至3月25日，天弘旗下38只含权债基（一级债、二级债、偏债混）今年以来的平均最大回撤为-1.13%，低于全市场“固收+”基金-2.45%的平均最大回撤幅度。尤其是3月以来，这一优势更为明显。在权益市场深蹲行情中，天弘含权债基的平均最大回撤仅为-0.99%，而同期全市场“固收+”基金的平均最大回撤为-2.05%。

在“固收+”基金的管理理念中，天弘混合资产团队始终坚信，“固收+”的本质是“稳健为基、增强为辅”，而实现这一目标的关键，在于攻克股票部分的绝对收益难题。团队明确提出：若股票端无法贡献正收益，或不能有效控制下行风险，“增强”便无从谈起；只有让股票投资成为“收益加法项”而非“风险拖累项”，才能真正实现“固收+”的产品价值。

在给持有人的一封信中，基金经理胡彧表示，天弘弘华的管理过程中，将延续天弘基金一贯坚持的“先控住向下风险，再追求收益”的投资理念，采取“均衡布局、稳而后进”的策略，强调控制风险与追求收益同等重要，力求在震荡市中为持有人创造稳健的持有体验。

平台化投研体系支撑，天弘“固收+”长期业绩突出

回撤控制能力的背后，是天弘基金体系化的投研支撑。据了解，天弘基金“固收+”投研体系由多个专业化团队组成，统筹了宏观策略部（包含宏观研究团队、固收智能研究团队）、固定收益部（含短债管理组、信用债管理组、利率商金管理组、固收特定策略组）、混合资产部（含可转债、股票投研团队）投研实力，并有信用研究部、权益投资部、行业研究部大力支持，团队目标清晰一致，形成了“自上而下”与“自下而上”相结合的研究闭环，合力效应突出。

长期业绩表现进一步印证了这一体系的有效性。Wind数据显示，截至2025年末，天弘旗下“固收+”基金近十年除2016年和2022年外，其他8个年度均实现年度平均正收益。另据国泰海通证券数据显示，截至2025年12月31日，天弘基金旗下偏债类资产近5年、近7年、近10年收益率分别为24.41%、48.91%、63.25%，同业排名分别为17/117、15/103、7/70。

值得注意的是，当前“固收+”市场正经历从“追求弹性”到“重视稳健”的转型。随着数十万亿定期存款集中到期，居民资金寻求比存款更高收益、又比股票更低波动的资产，“中低波固收+”成为配置核心。与此同时，银行渠道主导的零售资金逐渐成为增量主力，这类投资者更看重净值低波性与持有体验。天弘“固收+”以回撤控制为核心的管理特色，恰好匹配了这一市场趋势。

基金有风险、投资需谨慎。观点仅供参考，不构成投资意见，基金公司的历史业绩不代表未来表现。