3月27日晚，盈康生命(证券代码：300143)披露2025年年报。报告显示，面对民营医院行业整体承压的外部环境，公司凭借扎实的精细化管理能力、AI深度赋能以及生态资源有机整合，经营质量稳步精进，营收规模与盈利水平实现双提升，发展韧性与成长动能全面释放。

报告期内，公司实现营业收入18.86亿元，同比增长20.93%，5年复合增长率23.32%；实现归属于上市公司股东的净利润6,854.07万元，同比下降40.62%，主要系圣诺医疗达成收购时承诺的业绩目标，交易对价调增所致，属于一次性非经常性事项，剔除以上主要事项影响，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.07亿元，同比增长28.50%，剔除商誉影响5年复合增长率25.7%；经营活动产生的现金流量净额3.41亿元，同比增长31.47%，现金流进一步优化，为可持续发展提供坚实保障；资产总额达41.93亿元，同比增长18.54%，资产规模稳健扩张。同时，在AI赋能下，公司销售、管理、研发、财务等综合费用率较同期优化1.2个百分点，精益管理成效显著，运营效率稳步提升。

并购整合能力凸显 5年4个亿级以上项目持续释放价值红利

盈康生命一直以来坚持内生增长与外延发展并重，通过战略并购与深度整合，持续提升业务规模与运营效率，这也是公司2025年实现规模效益并进的关键抓手。

2025 年，公司落子华中完成对长沙珂信肿瘤医院的并购，进一步完善区域医疗中心布局。该院作为三级肿瘤专科医院，肿瘤微创介入治疗技术居湖南省前列，头颈部肿瘤治疗能力区域引领，并购后整合成效立竿见影：年度业绩承诺完成率达106.75%，患者量同比增长 64%，其中门诊量同比增长95%，手术量同比增长38%，三四级手术量同步增长38%。目前公司正推进该院二期建设，项目已取得土地使用权，预计建成后床位规模达800张。

值得一提的是，2021年至今，公司已完成多个亿级以上规模并购项目，所有标的均完成业绩承诺。2021年并购的苏州广慈肿瘤医院业绩完成率超100%，2022年并购的圣诺医疗累计业绩承诺完成率 127.47%，2023年并购的优尼器械累计业绩承诺完成率达184.76%。公司生态整合能力持续沉淀，各并购标的与公司实现深度协同，形成技术协同、放量关键、降本增效的整合效应，推动整体经营质量持续提升，外延增长与内生发展形成良性循环。

医疗+AI战略升级 构筑主动健康管理生态

面对传统医疗优质资源稀缺与健康需求增长的结构性矛盾，盈康生命将人工智能作为核心发展抓手，2025年从医疗服务与医疗器械双轮驱动的综合性医疗集团，向AI赋能主动健康生态平台的战略转型，并致力于成为提供健康场景解决方案的科技公司。

公司的AI发展经历了三个阶段：信息化的基础建设、建能力提效率的工具应用阶段、主动式健康管理的AI产品阶段。自2021年起，盈康生命前瞻性布局医疗AI应用，完成从医院核心系统互联互通（1.0 阶段）、搭建互联网医院与大数据湖（2.0 阶段）到打造统一AI应用平台（3.0 阶段）的数字化基础建设，构建起从数字化到智能化的完整技术路径。

在工具化应用阶段，盈康生命以AI全面重塑患者服务全流程，实现能力、效率、体验三重升级。能力建设方面，公司以“盈康大脑”为核心，将AI能力深度植入诊疗关键环节，通过AI+3D可视化技术实现手术全流程智能交互，术前规划时间缩短约80%，术中并发症发生率下降约10%，患者术后平均住院日缩短1.5天，推动基层医疗服务能力向“顶级专家”看齐。效率提升方面，五类“AI员工”正式上岗，AI 健康管理师7×24小时守护健康、AI 影像医生秒级出具诊断报告、AI 病例助手释放医生文书时间，AI运营分析师智能决策支持、AI用药顾问降低用药风险。体验升级方面，依托AI打造“院前-院中-院后”全周期零边界就医体验，院前实现全天候健康咨询，院中实现从“人找服务”向“服务找人”转变，院后深化全病程管理，2025年公司患者净推荐值（NPS）达93%，显著优于行业90%的平均水平。

战略升级的关键一步，在于公司2025年正式发布肿瘤全周期管理智能体，并联合联影智能、蚂蚁健康、惠每科技等生态伙伴启动“AI肿瘤全周期管理生态平台”，为肿瘤患者提供垂直领域全病程健康管理方案，覆盖早筛、治疗、康复等环节。从2025年4月发布AI创新应用平台，盈康生命通过联合行业领先的生态方，全面探索AI临床应用，肿瘤全周期管理智能体的发布意味着公司的AI 应用探索实现了从工具赋能到场景产品的升级，标志着公司在主动健康管理领域的布局正式落地。

多维赋能高质量发展 上市公司核心业务提质增效

2025年，盈康生命以AI技术为核心赋能，全面推动上市公司医疗健康核心业务高质量发展。公司深耕差异化服务体系，持续夯实核心竞争力，推动核心业务的规模与质量实现双提升，筑牢上市公司发展根基。

在医疗服务核心业务板块，2025年该板块营收15.01亿元，同比增长25.93%。公司自营医院累计服务患者量达60.41万人次，同比增长11%，其中门诊量同比增长10%，入院量同比增长23%，业务结构持续优化；手术量同比增长71%，三四级手术占比达78%，较同期提升7个百分点，诊疗能力再上新台阶。学科建设方面，公司全年新增重点学科建设20个、学科中心19个、专科联盟13个，组建医联体71个，开展新技术新项目93项，发表SCI论文 12篇，专科高地持续夯实，为差异化服务提供坚实支撑。

盈康生命持续深耕以肿瘤为特色的 “大专科、强综合” 布局，肿瘤专科特色持续夯实。公司聚焦肿瘤精准诊疗与中晚期肿瘤诊疗特色，一方面，打造多学科综合诊疗（MDT）体系，推进PET-CT、TOMO刀等高端设备装机应用，深化精准放疗与微创介入技术优势；另一方面，针对中晚期肿瘤患者的需求和痛点，建立专业重症康复及营养支持体系，打造无痛、无呕等特色解决方案，填补区域照护需求缺口。2025年公司肿瘤业务收入6.22亿元，占医疗服务收入比重达41.5%，区域医疗中心辐射能力不断增强。

同时，盈康生命聚焦罕见病、老年病等市场需求，打造差异化高品质医疗品牌，在脑科学领域，引入国家昌平实验室刘河生教授脑疾病精准诊疗技术成果，四川友谊医院、青岛盈海医院入选帕金森病SCAN环路刺激治疗全国合作医疗机构，运城医院完成37例脑起搏器植入术，开展全麻下的创新术式；在健康管理领域，新增基因技术精准抗衰、全周期体重管理等高附加值服务，引入肠道菌群移植技术，推出重金属螯合排毒、NAD + 营养疗法等特色服务，持续拓展服务边界。

医疗器械聚焦智能化升级 海外布局带来持续动能

医疗器械板块方面，2025年盈康生命以科创与全球化为双引擎，实现收入与市场份额双增长，驱动产业能级持续跃迁，成为公司业绩增长的重要支撑。全年医疗器械收入3.84亿元，较2024年增长4.69%。

全球化布局提速为器械板块增长注入新活力，报告期内海外收入同比增长20.24%，占医疗器械板块收入比重提升至27%。公司2025年坚定推进“一国一策、一单一议”策略，报告期内实现8个国家4个产品系列获批注册，新开拓12个国家市场，海外业务已累计覆盖116个国家和地区。

科创突破成为器械板块发展的核心动力，公司持续深化科技创新与应用，不断提升产品矩阵的市场竞争力与临床应用价值。报告期内，公司核心产品线持续智能化迭代升级：Discovery D系列CT高压注射器完成智能化迭代升级并完成注册变更；新一代支持 TCI 功能的输注泵获 III 类注册证，内置智能麻醉靶控模型，提升用药安全性；第三代三维数字乳腺机获欧盟MDR认证，集成AI辅助诊断大幅提升病灶检出率；乳腺机高端机型Navigator Advance系列在国内获批上市，进一步提升诊断准确度。